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      2022年中國瀝青行業上市企業對比分析:博匯股份VS山西焦化[圖]

      一、行業簡介

       

      瀝青主要可以分為煤焦瀝青、石油瀝青和天然瀝青三類,其中煤焦瀝青和天然瀝青具有致癌性,石油瀝青毒性相對較小,應用也更為廣泛。瀝青是一種防水和防腐的材料,應用于屋面、地面和地下結構的防水,木材、鋼材的防腐等。其行業上游為石油化工、煤炭等,下游應用比較廣泛,高速公路、防水建筑材料、機場建設和市政工程道路建設等,均有所應用。

      瀝青三大種類上下游狀況梳理

      瀝青三大種類上下游狀況梳理

      資料來源:智研咨詢整理

       

      從歷史數據來看,我國重點企業年產石油瀝青產量總體是呈現穩步向上增長的趨勢,2020年最高產量達5447.7萬噸,2021年受到原材料原油價格波動、燃料油采購風險等因素的影響,產量有所下滑。

      2017-2022年中國重點企業石油瀝青產量

       2017-2022年中國重點企業石油瀝青產量

      資料來源:國家統計局、智研咨詢整理

       

      相關報告:智研咨詢發布的《2022-2028年中國瀝青行業市場需求分析及投資機會分析報告

       

      二、重點企業簡介

       

      關于瀝青行業的上市公司有博匯股份、山西焦化等。其中博匯股份成立于2005年,2020年6月在深交所創業板上市,主要業務是研發、生產、銷售應用于多領域的特種芳烴系列產品,產品主要包括環保芳烴油系列產品、瀝青等。山西焦化成立于1996年,同年8月在上交所主板上市,公司主要從事焦炭及相關化工產品的生產和銷售,其產品有冶金焦炭、甲醇、炭黑、改質瀝青、純苯等。

      博匯股份和山西焦化企業基本情況

      博匯股份和山西焦化企業基本情況

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      三、經營模式對比

       

      在經營模式上,兩家企業因地制宜,依據自身的情況制定了相對應的模式。博匯股份的生產模式是提前一個月了解客戶和市場的情況,靈活調整后期的生產模式和產銷量,與供應商達成長期穩定的合作關系,以此來保障原材料的供應;山西焦化在銷售模式上有自己的特色,不同的產品使用不同的銷售方式,極大地提高了銷售的效率,主營產品焦炭采取戰略長協戶簽訂年度合同、市場戶網上公開競價,其他化工產品采用先款后貨、客戶自提的銷售模式。

      博匯股份和山西焦化經營模式對比

      博匯股份和山西焦化經營模式對比

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      四、經營情況對比

       

      博匯股份在上市的兩年時間里,總營業收入一直在穩定的增長,其毛利率呈現出下降的趨勢。2021年總體營收為14.58億元,同比增長了49.97%,2022年上半年總體營收為14.43億元,毛利率為7.85%。

       

      山西焦化在近五年的發展過程中,營業收入和毛利率波動幅度比較大,營業收入在2021年較為突出,毛利率總體呈現下降的趨勢。2021年營收增長主要是受到供需緊張和煉焦煤大幅上漲的影響,焦炭的價格不斷提高,而山西焦化主營產品為焦炭,使得公司整體營收大幅提升。

      2017-2022H1博匯股份和山西焦化營業收入及毛利率

      2017-2022H1博匯股份和山西焦化營業收入及毛利率

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      博匯股份在研發過程中,抓住改質瀝青的特性和市場需求,生產改質瀝青和瀝青助劑,所獲得的營業收入增速提高,2021年瀝青整體營收達0.82億元,占企業總營收的5.63%。

       

      山西焦化在過去的四年時間里,主要布局改質固體瀝青、改質液體瀝青、煤瀝青、中溫液體瀝青等,瀝青的合計總營收呈現上漲的趨勢,不過在2020年營收有所下滑, 2021年企業針對性的進行調整后,最終瀝青板塊給企業創收了4.1億元,占企業總營收的3.65%。

      2018-2021年博匯股份和山西焦化瀝青營業收入及占比

      2018-2021年博匯股份和山西焦化瀝青營業收入及占比

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      過去三年的時間里,改質固體瀝青、改質液體瀝青是山西焦化在瀝青行業的主要創收來源,改質液體瀝青營收尤為突出。煤瀝青作為一種人造瀝青,是煤焦油的主要成分,依據軟化點的不同,可以分為低溫瀝青、中溫瀝青、高溫瀝青;其中中溫瀝青用途比較廣泛,可應用于制油氈、建筑物防水層、高級瀝青漆等,也可以用于電解鋁行業,作為粘合劑;改質瀝青是指煤焦油或普通煤瀝青經深度加工所得的瀝青,主要用于電解鋁行業,也可以作為電極粘結劑。

       

      山西焦化在瀝青產品中投入一定的成本,在生產的過程中不斷優化和改進,在2021年四大瀝青產品營收全都覆蓋了投入的成本,其中最新生產的中溫液體瀝青毛利率達21.66%,兩類改質瀝青都有超8%的毛利率,煤瀝青毛利率為2.32%。

       

      隨著企業技術的不斷革新,使瀝青更深層次的特性浮現出來,并加以運用,改質液體瀝青和改質固體瀝青的營收不斷增加,新生產的中溫液體瀝青給企業創造了可觀的營收,表明市場對于這幾類瀝青的需求也在不斷增加,未來改質瀝青和中溫瀝青還有很大的發展空間和發展前景。

      2019-2021年山西焦化四大瀝青產品營業收入

      2019-2021年山西焦化四大瀝青產品營業收入

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      從數據來看,山西焦化近四年對于研發費用的投入變動幅度比較大,其中2021年投入近7534萬元,2020年僅867萬元。博匯股份近兩年對于研發費用的投入有所縮減,從2020年3411萬元縮減至2021年3076萬元。

      2018-2022H1博匯股份和山西焦化研發費用投入

      2018-2022H1博匯股份和山西焦化研發費用投入

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      博匯股份經過多年的探索,一直深耕于石油深加工領域,結合國內外前沿科技,積極推進公司項目升級迭代,進一步延伸產品產業鏈,向高質量、精細化、差異化方向發展,積極響應國家“雙碳”政策,構建綠色石化的循環經濟體系。同時秉承著“人才戰略化”的經營理念,注重人才的培養和發展;十余年的發展經驗,積累了客戶資源,有效的形成一定的品牌效應。

       

      山西焦化地處山西省,有著豐富的煉焦煤資源,依托本土資源的優勢,原材料的供應得到保障。經過多年的發展,形成了大型的煤化工工業基地,并注重人才培養,不斷提高企業的核心競爭力。加大對瀝青的研發,生產不同種類的瀝青,拓寬了市場渠道和空間。同時擁有雄厚的客戶基礎,積累了豐富的生產、經營、管理經驗,為發展新型煤化工產業奠定了堅實的基礎。

      博匯股份和山西焦化核心競爭力對比

      博匯股份和山西焦化核心競爭力對比

      資料來源:企業年報、智研咨詢整理

       

      五、綜合分析

       

      山西焦化成立時間比較長,多年的發展積累了很多經驗,在經營模式上也愈發完善,不斷進行技術創新和研發,提高自身的企業定位和公司護城河;在原材料等方面比博匯股份更具優勢。博匯股份專注于石油化工細分領域,吸取國內外前沿技術,對產品進行更新迭代,響應國家“雙碳”政策的號召,構建綠色的石化循環經濟。兩家企業在原有瀝青的基礎上,深入發掘瀝青的特性,生產出更多適應市場的改質瀝青和中溫液體瀝青等,進一步擴大了瀝青的市場空間,不斷增加研發投入,也讓瀝青行業在未來有更大的市場前景。

      博匯股份和山西焦化綜合對比分析

      博匯股份和山西焦化綜合對比分析

      資料來源:智研咨詢整理

       

      以上數據及信息可參考智研咨詢(www.suzhougaa.com)發布的《2022-2028年中國瀝青行業市場規模及發展前景分析報告》。智研咨詢是中國領先產業咨詢機構,提供深度產業研究報告、商業計劃書、可行性研究報告及定制服務等一站式產業咨詢服務。您可以關注【智研咨詢】公眾號,每天及時掌握更多行業動態。

      本文采編:CY398
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      2022-2028年中國瀝青行業市場規模及發展前景分析報告
      2022-2028年中國瀝青行業市場規模及發展前景分析報告

      《2022-2028年中國瀝青行業市場規模及發展前景分析報告》共九章,包含中國瀝青行業下游產業分析,中國瀝青行業重點區域分析,中國瀝青行業投資分析與建議等內容。

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